Η 15η Μαΐου 2026 θα μείνει στην ιστορία των αγορών ως η στιγμή που η Berkshire Hathaway απέδειξε ότι η μετάβαση από τον Warren Buffett στον Greg Abel δεν είναι απλώς μια αλλαγή προσώπου, αλλά μια στρατηγική μετεξέλιξη. Στην πρώτη κατάθεση 13F υπό την πλήρη ηγεσία του Abel, ο όμιλος από την Ομάχα αποκάλυψε μια σειρά από κινήσεις που προκάλεσαν αίσθηση στη Wall Street: έναν μαζικό τριπλασιασμό της θέσης στην Alphabet, μια απροσδόκητη επιστροφή στη Delta Air Lines και την πλήρη έξοδο από την Amazon.
Το στοίχημα των 17 δισεκατομμυρίων στην Alphabet
Η πιο εντυπωσιακή κίνηση του τριμήνου ήταν η επιθετική αύξηση της συμμετοχής στην Alphabet, τη μητρική εταιρεία της Google. Μέχρι το τέλος Μαρτίου, η Berkshire κατείχε σχεδόν 58 εκατομμύρια μετοχές της Alphabet, αξίας περίπου 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η κίνηση σηματοδοτεί μια βαθιά εμπιστοσύνη στην ικανότητα της Google να κυριαρχήσει στην εποχή της παραγωγικής τεχνητής νοημοσύνης (Generative AI). Παρά τις αρχικές αμφιβολίες των αναλυτών για το αν η Google θα μπορούσε να ανταγωνιστεί το ChatGPT της OpenAI, η Berkshire φαίνεται να ποντάρει στο τεράστιο «τάφρο» (moat) που διαθέτει η εταιρεία μέσω των δεδομένων της και της υποδομής του Android.
Ο Abel, ο οποίος επί χρόνια διαχειριζόταν τις ενεργειακές δραστηριότητες της Berkshire, φαίνεται να υιοθετεί μια πιο τεχνοκρατική προσέγγιση στην επιλογή μετοχών τεχνολογίας. Ενώ ο Buffett παραδοσιακά απέφευγε την Alphabet επειδή δεν «κατανοούσε πλήρως» το μοντέλο της, η νέα ηγεσία βλέπει την Alphabet όχι ως μια ριψοκίνδυνη τεχνολογική εταιρεία, αλλά ως μια επιχείρηση κοινής ωφέλειας της ψηφιακής εποχής, με σταθερές ταμειακές ροές και αναντικατάστατη θέση στην καθημερινότητα των καταναλωτών.
Η έξοδος από την Amazon και η κρίση ταυτότητας του ηλεκτρονικού εμπορίου
Στον αντίποδα, η απόφαση της Berkshire να πουλήσει το σύνολο των μετοχών της στην Amazon προκάλεσε ερωτηματικά. Η Amazon αποτελούσε μέρος του χαρτοφυλακίου από το 2019, μια κίνηση που τότε είχε εγκριθεί από τους Todd Combs και Ted Weschler. Η πλήρης αποχώρηση υποδηλώνει μια αλλαγή στην εκτίμηση της μελλοντικής κερδοφορίας του κολοσσού του ηλεκτρονικού εμπορίου. Με την αύξηση του κόστους logistics και τον εντεινόμενο ανταγωνισμό από πλατφόρμες όπως η Temu και η Shein, η Berkshire ίσως θεωρεί ότι τα περιθώρια κέρδους της Amazon δέχονται μη αναστρέψιμες πιέσεις.
Επιπλέον, η στρατηγική εστίαση της Amazon στην AI μέσω της AWS φαίνεται να μην πείθει την ομάδα του Abel στον ίδιο βαθμό που την πείθει η Alphabet. Η κίνηση αυτή ερμηνεύεται ως μια προσπάθεια εξορθολογισμού του χαρτοφυλακίου, μετακινώντας κεφάλαια από εταιρείες με υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες σε εταιρείες με πιο αποδοτική χρήση κεφαλαίου.
Η επιστροφή στους αιθέρες: Το παράδοξο της Delta
Ίσως η πιο αμφιλεγόμενη κίνηση ήταν η αγορά μετοχών της Delta Air Lines. Θυμίζουμε ότι ο Warren Buffett είχε πουλήσει όλες τις αεροπορικές μετοχές της Berkshire το 2020, στο απόγειο της πανδημίας, δηλώνοντας ότι «ο κόσμος άλλαξε για τις αεροπορικές εταιρείες». Η επιστροφή του Abel στη Delta υποδηλώνει μια διαφορετική οπτική. Με τα ταξίδια να έχουν επιστρέψει σε επίπεδα ρεκόρ και την ενοποίηση του κλάδου στις ΗΠΑ να έχει δημιουργήσει ένα ολιγοπώλιο με ισχυρή τιμολογιακή δύναμη, η Delta θεωρείται πλέον ένας «value» τίτλος με ελκυστική αποτίμηση.
- Η Berkshire κατέχει πλέον το 5% της Delta.
- Η κίνηση αυτή δείχνει εμπιστοσύνη στην ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας.
- Ο Abel φαίνεται να εκτιμά τη λειτουργική αποτελεσματικότητα της Delta σε σχέση με τους ανταγωνιστές της.
Συνολικά, το πρώτο τρίμηνο του 2026 δείχνει μια Berkshire Hathaway που είναι πιο πρόθυμη να πάρει θέσεις σε μεγάλες τεχνολογικές δυνάμεις, ενώ ταυτόχρονα παραμένει πιστή στις αρχές της αξίας (value investing) σε παραδοσιακούς κλάδους. Ο Greg Abel δεν προσπαθεί να γίνει ένας νέος Buffett, αλλά να εφαρμόσει τις αρχές του δασκάλου του σε έναν κόσμο που κυριαρχείται από την τεχνητή νοημοσύνη και τις γεωπολιτικές ανακατατάξεις.
